1) 위험의 종류
※ 체계적 위험 ( = 시장위험 )
채권의 시장가격이 매입가격보다 낮아질 가능성으로 시장전체의 위험으로 야기되며, 시장수익률 변화에 대한 투자자의 정확한 예측과 분산투자로 위험을 경감할 수는 있으나 완전한 위험 회피는 어렵다.

※ 비체계적 위험
약속된 원금의 상환과 이자의 지급이 이행되지 않을 가능성 때문에 존재하는 위험이지만 분산투자를 통하여 회피 또는 축소가능하다.

2) 채권가격(수익률) 변동 위험
이자율위험
금리변동에 따른 채권가격 변동위험과 이자수익의 재투자시 발생할 수 있는 재투자위험으로 구분된다.

가 격 위 험 : 향후 시장이자율이 매입당시의 이자율보다 높을 경우 채권 가격이 낮아 지는 것
재투자위험 : 정기적으로 지급받는 표면이율의 재투자시 노출되는 위험으로 투자채권을 일정기간 후 매도할 경우 보유채권의 가격변동으로 인한 가격 위험과 표면이자의 재투자위험은 서로 상쇄되나 완전하지 않으므로 이자율 변동에 따른 위험이 발생하게 된다.

채무불이행위험
채권발행기관의 재정상황이나 경영상태의 악화 등으로 원리금을 지급받을 수 없는 경우에 발생하는 위험이며 신용평가기관의 신용등급조정을 통해 시장가격에 반영된다.

수의상환위험
발행회사에 만기 이전에 상환할 수 있는 권리가 부여된 채권인 경우, 만기가 도래하기 전의 임의시점에 시장가격이나 발행조건상 정해진 가격으로 발행자가 임의상환을 요구할 경우 채권투자자에게 발생하는 위험이다. 발행회사는 최초 발행수익률에 비하여 시장 이자율이 하락하였을 경우 낮은 이율로 새로운 채권을 발행하는 것이 유리하므로 기발행 채권을 상환하게 되고, 이 경우 투자자 입장에서는 예상했던 기대수익률 달성에 실패하게 된다.

유동성위험
보유채권을 매도할 수 없거나 적정가격을 받지 못하게 되는 위험이며, 일반적으로 발행채권의 물량이 적고, 시장에서의 투자수요가 적거나, 시중자금사정이 악화되는 경우 존재하게 된다.